消费不振油脂逆袭是昙花一现临安
发布时间:2022-08-05 18:04:41
消费不振油脂逆袭是昙花一现
近期美豆大幅反弹,重回1000美分上方,带动整个油脂市场反弹。此外,第四季度为油脂消费旺季,10月开始油脂迎来一小波反弹,此次反弹能否扭转颓势?分析认为,消费能否发力是油脂能否反弹的重要指标。如果自身需求仍然较弱,油脂难以出现大幅上涨。 天气炒作暂缓,美豆压力仍存 美国农业部6月的种植报告奠定了美豆丰产基础。前期,受美国主产区降雨较多且运输受阻等影响,市场担忧未来大豆供应,美豆大幅反弹。随着天气炒作的减弱,美豆丰产预期再度增强,对美豆形成的压力仍然较大。 美国农业部(USDA)在6月种植报告中预计2014年大豆种植面积创纪录,较去年增加11%,首次突破8000万英亩。基于美国农业部6月供需报告中45.3蒲式耳/英亩的单产预估,美国大豆产量有望触及38亿蒲式耳,远高于之前33亿蒲式耳的高位。报告一出,美豆急剧跳水,并一路走低。在外盘的带动下,国内豆粕也大幅下跌,油脂更是大幅下跌。 虽然USDA在10月的报告中调低了大豆种植面积,但单产数据依然在提高。根据公布的报告,USDA将单产提高至47.1蒲式耳/英亩。2014/15年度美国大豆产量预估39.13亿蒲式耳。上一市场年度为32.89亿蒲式耳。 光大期货分析师王娜向大智慧通讯社表示,11月初,美豆反弹遇阻回落,CBOT豆油、BMD棕油跟随下行。随着美豆收割进度加快及物流运输条件的改善,美豆市场短期利多支撑逐渐减弱。外盘对国内油脂影响较大,在美豆丰产压力仍然较大的情况下,油脂难有大幅上涨的动力。 首创期货分析师娄飞告诉大智慧通讯社,现在油脂处于震荡走势当中。第四季度为油脂消费旺季,马来西亚棕榈油进入减产周期,对油脂都以一定的提振作用。然而,美豆的丰产压力依然存在,油脂走势要看后期消费情况。 原油屡创新低,油脂惨遭拖累 自6月底开始,国际原油价格持续下跌,近期跌破80美元/桶的关键价位。在国际原油大幅下挫的情况下,生物柴油消费预期受打压,对全球油脂市场形成压制。 9月末,美联储对外宣布终止其大规模购债计划,美国QE寿正终寝。在强势的美国经济和美国与欧元区、日本分化的货币政策面前,美元延续强势的概率较大,对原油的价格形成强劲的压制。同时,沙特降低对美原油交货价,国际原油价格进一步重挫。 金友期货分析师陈婕星指出,布油价格低位震荡,经济数据表现较差,预估明年的市场需求将逊于预期,美国页岩油产量持续上升,OPEC不愿意减产,均对原油价格带来拖累。如果原油价格继续走低,将给油脂带来压力。 库存依然高企,消费恐难突增 受信贷风波影响,国内银行收紧对融资进口信用证的开取,油脂融资性进口减少,有利于国内油脂库存消化。第四季度为油脂消费旺季,对油脂价格有一定的支撑。分析指出,油脂后期走势的决定权在消费,如若消费未见大起色,油脂反弹难以持续。 在油脂当中,棕榈油走势对盘面也有较大影响。从历史数据看,一般第三季度为棕榈油去库存阶段,这与棕榈油消费季节性规律一致。随后,进入冬季,国内棕榈油由于融点问题消费需求相对下降,在进口量不减的情况下棕榈油库存将在第四季度逐月增加。由于银行信用证缩紧,国内棕榈油融资进口减少,国内棕榈油去库存进程较快,或将带动整个油脂去库存进程,提振油脂价格。截止10月底,我国豆油商业库存约为134万吨,基本与9月底水平持平。 就消费而言,受国内政策影响,三公消费受限制,大型餐馆油脂消费减弱,对油脂形成重创。虽然后期有春节备货需求提振,但消费能否明显提升仍是未知数。 长江期货分析师韦蕾告诉大智慧通讯社,油脂之前的反弹主要是受外界的支撑,其自身供需基本面根本就没有好转。豆油去库存情况不好,棕榈油后续11-12月有进口到港,所以供应压力也会加大。 此外,她还表示,在经过前面的大幅反弹后,油脂有回调需要。现在消费方面是油脂后市走势的关键。如果第四季度油脂消费不能明显提升,现在言底为时尚早。
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